全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望regretted用法及例句，regret的用法和例句态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行regretted用法及例句，regret的用法和例句业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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