金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融时不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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